日本債務危機的根源：阮慕驊剖析日本財政困境
近期，債市成為全球投資者關注的焦點，除了美國國債面臨危機外，日本國債的情勢也日益嚴峻。財經專家阮慕驊在節目《聽，阮大哥的！》中深入剖析日債崩跌的原因，指出主要因素在於當前正在進行的日美關稅經貿談判。他警告，若美國要求日本做出特定措施，將可能「直接要了日本的命」。
阮慕驊強調，日本國債佔GDP比重高達251%，遠超過美國的121%。目前日本仍未爆雷的原因在於日本央行是國債的最大持有者，且日圓長期貶值。然而，在美國的經貿談判中，美方要求日圓升值和日本升息，這導致日銀結束了長期的負利率政策。
在前首相安倍晉三及前日銀總裁黑田東彥的治理下，日本為了走出通縮，過度印鈔，卻在當前迎來嚴重的通膨。日本經濟如今正面臨兩難境地，通膨高得無法忽視，但若通過升息來解決，再度將導致日圓升值，進一步打擊國債。阮慕驊指出，這也是日本首相石破茂形容日本財政狀況「已經比希臘更嚴重」的原因。
他總結日債崩跌的原因有三：首先，日銀結束負利率及殖利率曲線控制政策；其次，日通膨呈結構性上升；第三，日本財政日益惡化。此外，他提到對「新廣場協議」的擔憂可能是關鍵，若談判結果迫使日圓升值並促使日銀升息，將會對日本造成致命打擊。
阮慕驊直言，這也是為何日美關稅談判如此艱難的原因。儘管日本面臨美國的壓力，卻因對美國市場的高度依賴，最終難以強硬立場。此外，日本的財政赤字也相當嚴重，2024年的赤字比例預計達到4.7%。
他還指出，日圓升值與日銀升息是一體兩面，升息增加國債殖利率並推高財政支出，且還會引發海外資產被拋售。因此，雖然日銀升息是必然的，但不可能持續大幅升息，因為日本的財政根本承受不起。
