歐洲央行警告：美國資產風險重估恐引發全球金融根本轉變
歐洲央行 (ECB) 警告，由於美國的貿易關稅政策導致市場波動和不確定性，投資人正重新評估美國的資產風險，這可能將使全球金融市場面臨根本性的變化。該行副總裁戴金多斯 (Luis de Guindos) 指出，「不確定性」已成為當前金融市場的主導現實。
在歐洲央行最新發布的《金融穩定評估報告》中，提到市場對美國與貿易夥伴之間更新的關稅政策格外靈敏。比如說，當美國總統川普宣布全面徵收對等關稅時，全球股市隨即暴跌；而在他宣布暫緩實施關稅 90 天後，主要指數又迅速反彈。
雖然在這波動盪期間出現了一些不尋常的現象，例如資金從美國國債和美元等傳統避險資產流出，但歐元區金融市場依然保持穩健。歐洲央行表示，雖此現象可能與技術性因素有關，卻也反映出投資人正在重新評估美國資產的風險，這可能會導致全球資本流動發生大幅改變。
戴金多斯在本週三向《CNBC》表示，市場未來或將面臨修正的風險，他指出，目前投資人需特別關注的兩大問題是「資產估值過高」與「市場的高度不確定性」。他認為，市場過於樂觀地期待在當前情況下，經濟成長將放緩但不至於衰退，且通膨將下降，貨幣政策也將隨之放鬆。
不過，這種預期未必如其所想。從宏觀的角度來看，與美國的貿易、財政和監管政策相關的「不確定性」，如今已成為整個金融市場與全球經濟的「主導現實」。當前的關鍵在於這種不確定性及可能的政策走向，對歐洲及歐元區的金融穩定含義為何。
戴金多斯分析指出，關稅對經濟成長「有害無益」，至於對價格的影響則較為複雜。短期內，關稅將推高進口商品價格，同時壓抑消費需求，這兩者的效應可能互相抵消。然而，從長期來看，若關稅和貿易障礙導致全球供應鏈受到影響，企業成本上升，這反而可能引發通膨。
根據本週歐盟公佈的最新經濟預測，預測到2025年，歐盟國內生產毛額 (GDP) 將由原先預估的 1.5% 下調至 1.1%；而歐元區的預估值將由 1.3% 降至 0.9%。整體的通膨率則預計持續降溫，並在2026年將回落至歐洲央行2%的通膨政策目標之下，反映出經濟成長動能與物價壓力同步趨緩的趨勢。
