Howard Marks：美國例外論不再堅定 但仍為投資首選
橡樹資本董事長暨共同創辦人 Howard Marks 最近表示，美國依然是投資者的首選目的地，但他對「美國例外論」的信念已不如以往那麼堅定。Marks 在2025年卡達經濟論壇上指出，這個議題如今成為熱門話題：
「在過去80到100年裡，美國確實在世界上佔據主導地位，這要歸功於活力充沛的經濟、自由市場的尊重，以及法律制度和創新精神等因素。這些特徵依然存在，我認為美國仍是頂尖的投資地點。」
然而，Marks 也提出疑問：「美國是否還是曾經最理想的地點？我們的可靠性是否已下滑？我很難想像大型、全球化的基金會會大幅減少在美國的投入。」此外，他指出：「所有資金必須有去處，還能去哪裡呢？」
科威特投資局（KIA）的董事總經理 Saoud Salem Al-Sabah 在同一場討論中持相似觀點，並直言不會賣掉其美國資產，並強調降低美國資產配置的風險。他表示：「美國仍然擁有維持其例外地位的深度與廣度。」不過，Al-Sabah 未明言KIA 是否會擴大在美國的投資，他表示：「你在場就無需再加入。」
安聯的首席經濟顧問 伊爾艾朗 也認為美國例外主義的時代並未結束，但已被按下暫停鍵。他指出，關稅衝突的帶來不確定性必須停止，並建議以有限的方式施行關稅，強調當前的關稅政策矛盾且有損於多重目標。
最後，Marks 提到了投資的本質是適度承擔風險以獲利，並強調認識風險而非逃避風險的重要性：「如果風險回避導致利潤損失，那麼我們必須有意識且明智地承擔風險。」
