最近、債券市場が世界の投資家の注目を集めています。アメリカの国債が危機に直面しているだけでなく、日本の国債の状況も厳しさを増しています。経済専門家の阮慕驊は番組《聴け！阮大哥の！》で日債崩壊の原因を深く分析し、主な要因は現在進行中の日米関税経済交渉にあると述べました。彼は、アメリカが日本に特定の措置を要求すれば、「日本の命を直接奪う」ことになると警告しました。

阮慕驊は、日本の国債がGDPに占める割合は251%であり、これはアメリカの121%を大幅に上回ると強調しました。日本が未だに破綻していないのは、日本銀行が国債の最大の保有者であり、円が長期にわたって安定しているためです。しかし、アメリカとの経済交渉では、円の価値を上げることや日本の利上げが求められたため、日銀は長期にわたるマイナス金利政策を終了せざるを得ませんでした。

前首相の安倍晋三と前日銀総裁の黒田東彦の下で、日本はデフレから脱却するために過剰な通貨供給を行いましたが、結果として深刻なインフレを迎えることになりました。日本経済は現在、2つの困難な選択に直面しており、インフレが高すぎて無視できない状況ですが、利上げでインフレを抑えようとすれば円が高くなり、国債が打撃を受けます。これが、石破茂首相が「日本の財政状況はすでにギリシャよりも深刻」と述べた理由でもあります。

彼は日債の崩壊の理由を3つ挙げました。第一に日銀がマイナス金利とイールドカーブ・コントロール政策を終了したこと、第二に日本のインフレが構造的に上昇していること、第三に日本の財政がさらに悪化していることです。また、彼は「新プラザ合意」に対する懸念が最も重要な理由であると指摘しました。もし日米の関税交渉の結果、円の価値を上げることと日銀の利上げが求められた場合、日本にとって致命的な打撃となるでしょう。

阮慕驊はこれが日米間の関税交渉が非常に難しい理由でもあると指摘しました。日本はアメリカの圧力に直面しながらも、アメリカ市場への依存度が高いため毅然とした立場を崩すのが難しい状況にあります。また、日本の財政赤字は非常に深刻で、2024年の赤字はGDPの4.7%に達する見込みです。

彼はさらに、円の価値上昇と日銀の利上げは表裏一体であり、利上げは国債の利回りを上昇させ、日本の財政支出を増加させるほか、円高による海外資産の売却を引き起こします。したがって、日銀の利上げは避けられないものですが、大幅な利上げを持続することはできません。日本の財政がそれに耐えられないからです。