米国で実施されている関税引き上げ政策は、経済学界から高い関心を集めています。米国のシンクタンクであるピータソン国際経済研究所の最新報告書によれば、迅速に大部分の関税を撤回しなければ、2025年初頭に上がる関税は「史上最大の経済政策誤り」と見なされる可能性があります。報道によれば、米国が輸入関税を引き上げることによってインフレが上昇し、経済成長が鈍化する可能性があるとしています。研究所の学者ワーウィック・マッキビンらは経済モデルを通じて、米国の平均関税が10%上昇すれば、2025年と2026年のインフレ率はそれぞれ0.6および0.2ポイント上昇すると予測しています。そして、もし引き上げ幅が20%に達すれば、インフレ圧力は急激に拡大することになります。

関税が米国および世界経済にどのような具体的な影響を与えるかは完全には定量化できませんが、専門家は一般的に関税がインフレ状況を悪化させ、企業の投資信頼感を弱め、経済成長に圧力をかけると考えています。保護主義が台頭し、企業は長期的な不確実性に直面しています。研究によれば、米国の2025年以前の輸入商品の平均関税は2.5%でしたが、現在は10%から25%に引き上げられ、その中でも中国の商品に対する関税が特に顕著に増加しており、貿易保護主義の温床となっています。

専門家は、この高関税環境が数年持続し、企業の長期的な投資や計画に対する懸念をさらに強めると予測しています。

同時に、米国内での国内製品への切り替えも一部の消費財の価格上昇を引き起こし、低所得世帯に特に重い経済的負担をもたらし、全体的な消費支出の減少につながると予想されます。

グローバルなサプライチェーンが中断され、工場建設計画が制約される中、関税の不確実性は、企業が長期的な戦略と大規模投資を策定することを難しくしています。研究によれば、企業は新工場の40年間の投資回収期間中、関税が現在の水準で維持されることを期待できず、米国の製造業が回帰し、工場建設計画が実現できなくなる結果になります。

理論的には、関税の上昇はドル高を促し、インフレを抑えるはずですが、実際にはトランプが当選して以来、ドルは減少を続けており、実際のインフレは1.2ポイントを超える可能性があります。関税リスクが拡大し、市場や選挙に影響を与えています。ピータソンの研究によれば、平均関税が20%に上昇すれば、米国の2026年のGDPが0.7ポイント減少する恐れがあります；他国が報復的な関税措置を取るなら、経済下振れリスクは一段と高まる可能性があります。ゴールドマンサックスも4月に、元々20%であった米国の経済後退確率を45%に引き上げ、関税政策によるリスクへの市場の懸念が一層大きくなっていることを浮き彫りにしています。

4月2日から8日までの間に、米国の新関税政策は市場に恐慌を引き起こし、米国、欧州、日本の株式市場の時価総額は数兆ドル減少しました。債券利回りは上昇し、ドルと株式市場は同時に下落し、米国資産の安全性に対する市場の疑念が一層深まっています。利率と財政赤字が同時に上昇すれば、米国全体の財政圧力が増加し、中長期的な経済安定に挑戦をもたらすことになりそうです。インフレ圧力と成長鈍化の実質的な影響が明らかになるにつれて、ピートソンの研究分析は、米国の有権者がこの経済の混乱をトランプの貿易政策に帰する可能性があると予測しており、将来の選挙の行方に影響を与える可能性があります。